Consultoras privadas estiman un freno en la desaceleración de la inflación impulsado por la estacionalidad y servicios regulados

Las estimaciones del sector privado para el mes de julio anticipan una interrupción en la trayectoria descendente de la inflación, situando la variación mensual entre el 1,9% y el 2,1%, frente al 1,9% reportado por el INDEC durante junio. De acuerdo con los relevamientos de distintas consultoras, esta dinámica responde al impacto estacional del receso invernal, incrementos en tarifas y servicios regulados, y una aceleración en rubros específicos de alimentos y bebidas, cortando la secuencia a la baja registrada desde abril. La difusión de las mediciones oficiales por parte del Instituto Nacional de Estadística y Censos está programada para el próximo jueves 13 de agosto.

Los informes recabados por consultoras privadas situaron el piso de la inflación de julio en 1,9% y el techo en 2,1%. Las firmas EcoGo y Fundación Libertad y Progreso arrojaron las proyecciones más altas con un 2,1%, seguidas por EconViews con un 2,0% proyectado hacia la cuarta semana del mes. Por su parte, Analytica estimó la cifra más baja con un 1,9%.

Un registro final superior al 1,9% oficial de junio interrumpiría la tendencia de desaceleración que comenzó tras el 3,4% observado en marzo. En los meses subsiguientes, el IPC había descendido de forma consecutiva al 2,6% en abril, 2,5% en mayo y 1,9% en junio, regresando temporalmente a guarismos similares a los del período julio-agosto de 2025.

Al analizar los componentes que explicaron la aceleración del período, Lucio Garay Méndez, economista de EcoGo, detalló: "Recreación y ocio traccionaron los estacionales y explicaron gran parte de la aceleración de julio. Alimentos y bebidas que a diferencia del mes anterior estarían más cerca del nivel general. Algunos servicios también explican la aceleración, educación, salud y vivienda estamos viendo que suben por encima del nivel general".

En esa misma línea, Alejandro Giacoia, economista de EconViews, indicó: "El relevamiento de precios de alimentos que hacemos en la consultora le está dando 2% para el promedio de las últimas cuatro semanas, con regulados por arriba del 2% de acuerdo a las subas anunciadas".

Respecto a la evolución semanal del consumo masivo, la consultora LCG relevó que en la tercera semana de julio los precios de alimentos y bebidas subieron un 0,3%. De este modo, la inflación promedio de las últimas cuatro semanas para ese rubro se ubicó en 1,9%, registrando un alza de 0,6 puntos porcentuales frente al reporte anterior. La firma especificó que las subas estuvieron traccionadas por carnes (+0,8% en la última semana), bebidas (+0,9%), lácteos y panificados, mientras que el rubro verduras anotó una baja de 1,4%.

En contraposición, el indicador de precios mayoristas correspondiente a junio se situó en un 1,1%, marcando el nivel más bajo de los cuatro meses previos para las operaciones en el mercado interno de productores e importadores, segmento que prescinde de la medición de servicios.

Factores de presión internacional en el combustible

De cara a los próximos meses, los informes advierten sobre presiones asociadas a la volatilidad del crudo internacional a raíz de los acontecimientos bélicos entre Estados Unidos e Irán en Oriente Medio. El barril de petróleo Brent —utilizado como referencia local— trepó hasta los USD 102 el 23 de julio y posteriormente se replegó a USD 92,82.

Según proyecciones de la consultora Empiria, si el barril internacional alcanzara de forma sostenida los USD 100, las naftas en el mercado local deberían absorber un ajuste de 12,4%. Este movimiento derivaría en un traslado directo de 0,56 puntos porcentuales sobre el índice general de precios, dado que la estructura actual de los surtidores argentinos equivale a un valor implícito del barril Brent de alrededor de USD 84.